歐央行降息再現 英央行QE2倒計時

http://news.cnyes.com/Content/20110909/KDZ5S2EUVT517.shtml

鉅亨網新聞中心　(來源：財訊.COM)　2011-09-09  14:14　

昨日歐洲央行和英國央行都維持利率不變，但未來進一步調整政策的風險正在加大，市場預期，歐洲央行可能在未來12月降息50個基點，英國央行可能在未來半年內進一步量化寬松規模至2500億英鎊。歐英央行對此的未來利率政策也暗示了歐英經濟放緩進進一步加劇，甚至有衰退的風險。

歐洲央行下調增長區間 降息再現

據歐盟統計局數據，由於國際能源價格下滑，歐元區8月消費者價格指數(CPI)同比上升2.5%，漲幅與7月持平，低於6月的2.7%。雖然歐元區8月CPI已連續第9個月超出歐洲央行設定的2%的目標上限，但上升勢頭已明顯趨緩。歐元區第二季度國內生產總值(GDP)同比上升1.6%，不及預期值1.7%;環比僅上升0.2%。

另據市場研究機構Markit Economics數據，歐元區8月份制造業采購經理人指數(PMI)由7月份的50.4降至49.0，為2009年9月以來首次降至50以下。受曠日持久的歐債危機拖累，在各成員國財政緊縮政策效力影響下，8月歐元區制造業活動終結了兩年來的增長勢頭出現萎縮，進一步證明歐元區經濟復甦已陷入停滯。

研究機構資本經濟首席經濟學家邁克齊恩認為，隨著通脹風險不再處於上揚趨勢，歐洲央行進一步加息的可能性也隨之消失，未來扭轉先前的加息措施是很有可能的。摩根士丹利則預計，歐洲央行可能於2012年底將利率由1.5%降至1%。巴克萊資本預計，歐洲央行的加息預期有可能被進一步推后，“如通脹壓力減弱或經濟衰退風險增強，該行在未來12個月內可能降息50基點，以降低經濟衰退風險”。

英國央行QE2露出水面

據英國國家統計局數據，英國7月通脹率達4.4%，在截至當月的42個月里，英國已有36個月的通脹率高於英國央行設定目標2%。

盡管如此，英國經濟面臨的更大挑戰是復甦步伐遲緩。英國央行行長默文·金此前稱，該國經濟面臨的下滑風險正在加劇。

英國國家統計局(ONS)近日公布的數據顯示，英國第二季度國內生產總值(GDP)修正值季率增長0.2%，而第一季度季率增長0.5%。英國第二季度GDP修正值年率增長0.7%，遠低於第一季度的年率增長1.6%。而且英國國家統計局17日公布數據顯示，今年4月至6月，英國失業人數上升3.8萬至249萬人，失業率為7.9%。這一結果令市場頗感意外，因為2月至5月期間，英國失業率均小幅下降。同時，在4月至6月期間，英國就業人數僅增加2.5萬人，是2010年12月以來最小增幅。

而且最近公布的一些數據，比如英國8月CBI零售銷售差值為-14，預期為-10；7月為-5。英國8月CBI零售銷售差值觸及2010年5月來最低，并創一年多來最大降幅。還有救是6、7月份公布的工業產值都連續幾個下降，而且零售銷售數據也不斷惡化，市場都不斷傳言隨著英國不斷惡化的經濟數據，英國央行很可能在下次利率會議上推出QE2.

8月30日公布的英國7月消費信貸僅增加2億英鎊，創2011年1月以來最小增幅，萊斯銀行(Lloyds Bank)周二(8月30日)公布的報告顯示，英國8月商業信心指數自7月的19降至-3，創2009年3月以來最低值。 令市場對英國經濟前景的擔憂升溫，引發英國央行推出QE2預期升溫。

周一(9月5日)英國8月服務業采購經理人指數(PMI)意外由7月的55.4大幅下挫至 51.1，差於預期的54.0，且創下10年來最大跌幅。該項報告或支撐市場對於英國央行(BOE)本周將維持利率在0.5%的紀錄低點不變的預期，甚至可能引發市場對英國央行周四的利率決議上或將考慮采取更多刺激措施(QE2)的猜測。

同時周二英國公布的8月工業生產月降0.2%年降0.7%，連續第四個月下降，低於經濟學家預計的月升0.2%年降0.4%。曾一度提升QE2推出的概率。

英國董事學會(IOD)8日表示，未來英國經濟面臨下滑風險，英國央行應通過將現行規模為2000億英鎊的資產購買計劃擴大至2500億英鎊的方式應對嚴峻的經濟形勢。IOD是英國首個呼吁英國央行擴大量化寬松政策的主要商業團體。

國際貨幣基金組織(IMF)此前曾指出，如果英國經濟增長放緩，英國央行應進一步擴大量化寬松貨幣政策規模。IMF歐洲區副主管兼英國部門主管喬普拉表示：“如果英國經濟出現長期增長疲弱跡象，向高失業率及溫和通脹的方向發展，那么我們建議央行應快速作出政策響應，進一步實施量化寬松貨幣政策。”