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黃金進入多頭市場已經11年了，末日博士麥嘉華仍然不認為黃金已經呈現泡沫。儘管今年已大漲近30%，他說基本面的理由將支撐黃金持續上漲。

麥嘉華承認，黃金價格可能仍將波動震盪。周二，黃金價格創新高點至每盎司1923.70美元，至今又下跌了約100美元。

但長期而言，「黃金支撐非常良好，」全球偏愛黃金人口收入增加，及美元持續貶值，為利多。

麥嘉華說，過去十年來，新興市場創造了大量財富，全球貨幣供給亦增加，相形之下， 黃金價格顯得相對偏低。

「與政治人物的素質相較，黃金每盎司1800美元，太便宜了，」他半開玩笑地說。

他無意為黃金設定價格目標，但的確說道：「根據某些統計，今日黃金價格應介於每盎司6000至10000美元之間。」

如果這是真的，那麼「太便宜」一辭，可能是對的。

貨幣政策不僅支撐著黃金市場，也是市場近來動盪的原因，麥嘉華說。「幾年來，我一直認為聯邦準備理事會(Fed)的利率人為偏低，創造出的不是貨幣與經濟的穩定，而是Nasdaq泡沫，房市泡沫，商品泡沫，還創造出了現在大筆政府債務泡沫，造成了更多的不穩定。」

這並非是說麥嘉華極度看空股市。他認為年底前，股市仍將限於狹幅之內，短期可能持續呈震盪走勢。他預期未來幾年，全球股市每年至少上下震盪20%至30%。