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《國際經濟》升息效應，金磚四國牛市行情恐近尾聲
2011/04/21 08:15 時報資訊

【時報-台北電】根據彭博社的報導指出，「金磚四國」巴西、俄羅斯、印度和中國為對抗通膨壓力陸續升息，企業獲利勢遭侵蝕，以金磚四國為首的新興國家股市，自1997年開啟迄今的最長牛市行情恐近尾聲。

彭博社與摩根士丹利編纂的資料顯示，新興市場分析師下調企業財測的家數多於上修，為2年來首見，其中消費類股表現遜於能源類股，小型股又不如大型股。這與2008年新興市場股市漲勢終結前的徵兆如出一轍。

MSCI新興市場指數今年來累漲0.9％，新興市場股票型基金的資金流入速度創5個月來之最，然而MSCI新興市場指數目前的股價淨值比也已達2.1倍，比15年平均值高出11％。

有鑑於利潤率遭通膨稀釋，法國興業銀行與英國巴克萊財富日前都建議客戶，減少新興市場投資。

巴克萊財富投資策略部門全球主管賈迪納指出，「新興市場的通膨風險顯然更甚於已開發世界。」

根據上周政府官方公布的報告，中國和印度通膨加劇的程度，超出經濟學家3月的預估，主要是商品價格高漲及熱錢資金湧入這些快速擴張的經濟體，讓決策官員抑制物價的努力受挫。

巴西上月的消費物價指數漲幅創2年多來之最，俄羅斯現今的通膨水位距離2009年10月的歷史高點，僅差0.1個百分點。

中國自去年10月以來已4度升息，印度去年3月迄今8度調高利率，巴西也5度升息，俄羅斯則於今年2月上調基準利率。

成本上揚與官方升息正逐步侵蝕企業獲利，MSCI新興市場指數成分企業的平均毛利率，已從去年創彭博社1996年起追蹤此數據來新高的33％，下滑到31％。

在本月11日以「新興市場派對結束」為題的報告中，法國興業銀行資產配置策略部門主管波柯貝薩提到，薪資上揚伴隨商品價格飆漲，已引發通膨「第2輪效應（second-round effect）」，他建議股票投資人從新興市場轉戰已開發國家。(新聞來源：工商時報─記者吳慧珍／台北報導)

愛理財的藥師輝：升息，的確會造成企業借貸成本的上升，侵蝕利潤。而且有房貸的辛苦上班族或是投資客，就都需要面對不斷升高的房貸利息！！雖然藥師輝也不願意樂見，但是有心想因應接下來可能再連連高漲的油價及物價…建議大家可以多準備一些生活上需要的日常用品以防"超級通貨膨脹"的來臨唷！！